大家好(hǎo)，简单(dān)看(kàn)一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持(chí)仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持(chí)续性的(de)一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额回(huí)报(bào)的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出(chū)现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能(néng)源(yuán)，持(chí)续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗(zhè)种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩(jì)的(de)改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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