美(měi)国(guó)历史(shǐ)上首次债(zhài)务违约风险正在逼近(jìn)。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国财长耶伦就美国(guó)债(zhài)务违约发(fā)出警告(gào)，如果(guǒ)国会无(wú)法解决债(zhài)务上限(xiàn)问题，美国可能最(zuì)早在6月1日发(fā)生(shēng)债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无(wú)法解决债务上限问题，美国可(kě)能(néng)最早于6月1日出(chū)现债务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上(shàng)的首次债务违约。耶伦(lún)敦促国会(huì)“尽快采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信民主、共和(hé)两党的(de)国会参众(zhòng)两院(yuàn)领导人，告知联邦政(zhèng)府举(jǔ)债额度比预期(qī)消(xiāo)耗更快，国会应(yīng)尽(jǐn)早采取行动(dòng)，维护美国“信(xìn)用(yòng)”和各(gè)方(fāng)对美国(guó)的(de)“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国(guó)会(huì)议员处理债务上限(xiàn)的重(zhòng)要性(xìng)。“我们(men)从过去的(de)债务上(shàng)限僵局中了解到，等到最后(hòu)一(yī)刻才暂(zàn)停或提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)可能(néng)会(huì)对企业和消费者信心(xīn)造成严重损害，加重纳税人的短期借(jiè)贷成本，并对(duì)美(měi)国的信用评级产生负面(miàn)影(yǐng)响，”耶(yé)伦在(zài)信(xìn)中说。

　　耶伦(lún)在(zài)信(xìn)中表示，之所以(yǐ)在一个月之后财(cái)政部就可能(néng)耗尽现(xiàn)金，其(qí)中重(zhòng)要的一个原因(yīn)是最(zuì)近税(shuì)收收入放(fàng)缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂(zàn)停发行州和(hé)地方政府系(xì)列证券，以(yǐ)避免突破债(zhài)务(wù)上(shàng)限。

　　此前，国(guó)会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承(chéng)认其预期存在不确定性(xìng)。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公室发布(bù)的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较之前更高。该(gāi)机构主任菲利(lì)普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的税收收入低于国会预算办公室2月(yuè)份的预期(qī)，我(wǒ)们(men)现(xiàn)在估计，财(cái)政部在(zài)6月初用(yòng)尽(jǐn)资金(jīn)的风(fēng)险要大(dà)得多。”

　　报道称(chēng)，在早(zǎo)些(xiē)时候的(de)一(yī)份(fèn)报告(gào)中，国会预(yù)算办公室预测，非常(cháng)措施(shī)可能会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其预期存在不(bù)确定(dìng)性。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报(bào)道，耶(yé)伦(lún)发出警告后，美国(guó)总统(tǒng)拜登已邀(yāo)请美国(guó)国会的四位领导人于5月9日(rì)在白宫就债(zhài)务上限问题举行(xíng)会议，商(shāng)讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据(jù)路(lù)透社报道，美国财政部长耶(yé)伦日前曾警告称，如果美国国会未能提高政府的债务上(shàng)限，由此产生违(wéi)约，将(jiāng)引发一(yī)场“经济灾难”，并(bìng)在(zài)未(wèi)来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场(chǎng)企(qǐ)业高管活(huó)动中发(fā)表(biǎo)讲话(huà)说，美国(guó)债务(wù)违(wéi)约将导致失业，同时使(shǐ)得(dé)家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将导致失业率上升，同时使美国(guó)家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的(de)借款上限(xiàn)是国(guó)会的(de)“基本责任(rèn)”。她警告说(shuō)，如果(guǒ)债务(wù)违(wéi)约将引发(fā)一场经济和(hé)金融灾难，“违约(yuē)将提(tí)高永续借款(kuǎn)的成本。极大增(zēng)加未来(lái)的(de)投(tóu)资成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国(guó)企业将面临(lín)不(bù)断恶化的(de)信贷(dài)市(shì)场，政(zhèng)府(fǔ)可能无法向依赖社会(huì)保障(zhàng)的相关(guān)家庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党人和白宫之间(jiān)围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在过去两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国(guó)众(zhòng)议院通过(guò)债务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民(mín)主共和(hé)两党围绕债务上限的党争不断(duàn)加(jiā)剧，引发全球对于美(měi)债违约可能引(yǐn)发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)。该(gāi)法案(àn)规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需(xū)控制在(zài)1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是(shì)美国国(guó)会(huì)为(wèi)联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额(é)度，触(chù)及这条“红线”意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用(yòng)尽。

　　不(bù)过随后白宫(gōng)发布声明(míng)称，美国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的情况下(xià)打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。

　　据美国《国会(huì)山报(bào)》报道(dào)，美国参(cān)议院(yuàn)多数党领袖舒(shū)默驳斥了(le)共和党的债务上(shàng)限法(fǎ)案，称其为“美国违约法案”。白宫称(chēng)该法案是(shì)“为获取极端让步而进(jìn)行(xíng)的鲁莽尝试”，并(bìng)表示(shì)如果该(gāi)法案到达拜登的办(bàn)公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国(guó)国债违(wéi)约(yuē)风险逼近

　　由于美国债务(wù)上限的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为(wèi)，自上周以来(lái)，美国利率(lǜ)反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这样状况的催化剂(jì)是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定(dìng)价(jià)美联储下周最后一次加息，这(zhè)与我行的(de)美国经济团队的预期一致。进(jìn)一步加息(xī)是有(yǒu)可能的，但考虑到银行体系的(de)漏洞，加(jiā)息面临着(zhe)更大的障碍。预计(jì)美(měi)国债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在(zài)6月(yuè)第二周。

　　摩根(gēn)大通预(yù)计，美国债务(wù)上(shàng)限问题最早将在下(xià)个月显现出来。该行认(rèn)为，美(měi)国国债出现(xiàn)技术(shù)性违约(yuē)的(de)风(fēng)险(xiǎn)“不(bù)小”。摩根大(dà)通在(zài)报告中表示，预计有关(guān)美(měi)国债务(wù)上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都将“危(wēi)险地逼近”最(zuì)后(hòu)期限。该行(xíng)的美国(guó)利率策略团队(duì)预计，美(měi)国财政部可能在8月中旬(xún)之前耗尽(jǐn)可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限对未(wèi)来的僵局没(méi)有帮助；在(zài)共和党和民主党领导人提出最(zuì)新财(cái)政提案后，解决美国债务上限(xiàn)僵(jiāng)局的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美国触及(jí)关键的债(zhài)务上限(xiàn)最后(hòu)期限的时(shí)间可(kě)能会早于市场(chǎng)普遍预期。高盛首席经济学家兼(jiān)全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽(suī)然初步(bù)统(tǒng)计(jì)数据透露的信息有限，但(dàn)是4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税(shuì)收表明，在6月上(卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗shàng)半月达到美国债务上限的(de)可能性大幅增加了。

　　中信(xìn)证(zhèng)券研究(jiū)表示，美国(guó)已在(zài)今(jīn)年1月触及债务上限，财政部可(kě)通(tōng)过特别措施和TGA余额两大途径(jìng)缓解(jiě)燃眉之急。近日(rì)市场(chǎng)对美国债务(wù)上限问题的担忧(yōu)情绪再(zài)次升(shēng)温，这主(zhǔ)要是由(yóu)税(shuì)收同比(bǐ)减少与国会两党僵持这(zhè)两个(gè)因素催(cuī)化(huà)。尽(jǐn)管如此，从卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗立法流程、党派意(yì)向、后备方案等三个角度看，我(wǒ)们(men)认为(wèi)美债在今年6月违(wéi)约的风险仍然较(jiào)小。债务(wù)上限问题可能导致货币市场与债券市场加大波(bō)动，但总体而言(yán)预计其直接影响有限(xiàn)。

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