金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

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　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数据，美国(guó)4月(yuè)生产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资(zī)通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政策的不确(què)定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的(de)幅度。另一(yī)方(fāng)面，上(shàng)周初请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国(guó)内(nèi)社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济(jì)衰退预(yù)期角度出发(fā)，有色(sè)金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有色(sè)金属与贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软增加(jiā)美(měi)联(lián)储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属(shǔ)性较强的白(bái)银走势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)与有色金属(shǔ)大幅(fú)回落等因素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳再低(d数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义ī)位做多。美欧银(yín)行业危机引(yǐn)发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前(qián)继(jì)续关注(zhù)调整行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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